URN_NBN_SI_DOC-9CO61QKB

Razmerje med investicijami in amortizacijo v izračunu preostale vrednosti 29 b. Izračun na osnovi obrazca gonil vrednosti 9 : NOPAT(ekon) = NOPAT(racun) + DEP – REP + IC * π NOPAT(ekon) = 75 + 500 – 515 + 750 * 2 % = 75 REZ = (NOPAT(ekon) (t+1) – NOPAT(ekon) (t+1) * IR(trad)) / (WACC – G) REZ = (75 * 1,02 – 75 * 1,02 * 0,20) / (0,12 – 0,02) = 612 4. SKLEP Ocenjevanje vrednosti običajno temelji na revidiranih računovodskih izkazih. Na osnovi teh izkazov opravimo finančno analizo preteklega poslovanja podjetja, ki pomeni osnovo za pripravo projekcij poslovanja. Iz tega lahko sklepamo, da so tudi projekcije poslovanja pripravljene v skladu z računovodskimi predpisi. Tak način povzroča v inflacijskih pogojih nekaj težav, ki vplivajo na ocenjevanje preostale vrednosti. Bradley in Jarrell sta pokazala, da je treba pri ocenjevanju preostale vrednosti oziroma Gordonovega modela v inflacijskih pogojih upoštevati ekonomske kategorije in ne računovodskih. 5. LITERATURA IN VIRI 1. Bradley, M. H., Jarrell, G. A. (b. l.) Inflation and the Constant-Growth Valuation Model: A Clarification. Najdeno na naslovu https://papers.ssrn.com/abstract_id =356540 . 2. Cornell, B., Gerger, R. (2017). Estimating Terminal Values with Inflation: The Inputs Matter – It is not a Formulaic Exercise. Business Valuation Review, 2017 (36), 4. 3. Friedl, G., Schwetzler, B. (b. l.). Terminal value, accounting numbers and inflation. Najdeno na naslovu https://www.researchgate.net/profile/Bernhard_Schwetzler2/publication/ 227374195_Terminal_Value_Accounting_Numbers_and_Inflation/links/5b48b519a6fdcca daec7aa46/Terminal-Value-Accounting-Numbers-and- Inflation.pdf?origin=publication_detail . 4. Razmerje med investicijami in amortizacijo v Gordonovem modelu rasti. (2018). Iz prakse za prakso. SIR*IUS , 2018, 5. 5. Rotkowski, A. M, Courtnage, M. A. (2016). Estimating Capital Expenditures and Depreciation Expense in the Direct Capitalization Method. Najdeno na naslovu http:// willamette.com/insights_journal/16/winter_2016_3.pdf . 9 Value driver formula.