URN_NBN_SI_doc-U4SNV81I

SIR * IUS, november 2020 114 4.2.2 R EZULTATI 4.2.2.1 Metoda diskontiranih denarnih tokov Slika 1: Časovnica denarnih tokov Vir: Lastna izdelava. Enačba: Izračun ERP-ja po metodi DCF 931 = 44,8 (1 + ) + 46,5 (1 + ) 2 + 48,2 (1 + ) 3 + 50,0 (1 + ) 4 + 51,9 (1 + ) 5 + 51,9(1,0075) ( − 0,0075)(1 + ) 5 Vir: Lastna izdelava. Da dobimo iskano diskontno stopnjo r, moramo najti takšno vrednost r-ja, da se bosta obe strani enačbe izenačili. Diskontna stopnja je v našem primeru enaka 6,08 %. Da dobimo »čisti« ERP za slovenski trg delnic, moramo odšteti še netvegano stopnjo donosa v vrednosti 0,75 %, nato dobimo končno vrednost 5,33 %.