Padec profitne mere kot osnovni vzrok Velike recesije S a š o F u n a n Tako s stranr o r t odoksn ih kot he t e rodoksn rh eko- nomis tov^ j e bilo v z a d n j e m Č a s u ve l iko nap i sa- n e g a o vz rok i f i t. i. V e l i k e r e ce s i j e , ki se j e o d l e t a 2 0 0 8 da l j e m a n i f e s t i r a l a v n a g l e m p a d c u g o s p o d a r s k e ak t i vnos t i , ki J e v v e č j i ali m a n j š i m e n pn z a d e l a v s a g o s p o d a r s t v a r azv i t ega Kapi- t a l i s t i č n e g a s v e t a i n | J h v re la t i vn i s t agnac i j i drzi v s e do d a n e s R e c e s i j a j e po n a j p o g o s t e j š i h dia- g n o z a h r a z u m l j e n a kot p o s l e d i c a f i n a n č n e knze , ki j e v t e t m 2 0 0 7 - 2 0 0 8 r ezu l t f r a l a v p o m a n j - k a n j u l i k v i dnos t i f i n a n č n e g a s e k t o r j a , k o l a p s u š t e v i l n i h f l n a n č n i h inst i tuc i j ( m e d n a j o d m e v n e j - šim» j e Dfla zlast j r azg las i t ev b a n k r o t a a m e r i š k e Ff ivest ic i jske D a n k e L e h m a n B r o t h e r s ) in sunko- v i t e m p a d c u Dorzn ih t e č a j e v p o v s o d po s v e t a W e d vzTxiki za t e ž a v e v f i n a n č n e m s e k t o r j u p a j e n a j v e č k r a t n a v e d e n o p o s l a b š a n j e s t a n j a n a ne- CK^emičnmskem trgu, ki se j e po l e t u 2 0 0 6 , sp r va v Z D A , zače l sooča t i z nag l im u p a d a n j e m c e n ne- p r e m r č n i n i n hitro r a s t o č o s topn jo z a p l e m b t e h s s t ran i b a n k . Če st n a ta n a č i n p h ana l i z i k m e o s r e d o t o č i m o i z k l j u č n o n a fi- n a n č n i )n n e p r e m i č n i n s k i s e k t o r t e r n a k r a j š e č a s o v n o obdob je , d e n i m o z a d n j i h d e s e t i h l e t , l a h k o s i ce r u z n a m o n e p o s r e d n e v z r o k e VeLke recesi je , ki res tiči)o v o m e n j e n i h s e k t o i j i h . A p r a v u r a d i t o v r s t n e a n a l i t i č n e o m e j i r v e n e m o r e m o d i a g o o s t i c i r a t i o s n o v n i h s l m k t u r n i h o z i r o m a s i s t e m s k i h v z r o k o v t r e n u t n e reces i j e . V p r i č u j o č e m č l a n k u se b o r n o z a t o p o s v e t i l i o s n o v - n i m v z r o k o m težav^ s k a t e r i m i se d a n e s s o o č a k a p i t a l i s t i č n i n a c i n p r o d u k c i j e , p r i č e m e r b o m o i zha j a l i iz a n a l i z e d o l g o r o č - n i h s p r e m e m b v e k o n o m s k i h t r e n d i h z a d n j i h 6 0 . l e t . N a m e n b e s e d i l a t o r e j n i p o j a s n j e v a n j e n e p o s r e d n i h vzrokov t r e n u t n e k r ize , t emt reč a n a l i z a p o g l a v i t n i h d o l g o r o č n i h m a k r o e k o n o m - s k i h t r e n d o v , ki s o vodi l i d o t / zpos t av i t ve t e m e l j n i h pogo jev , v k a t e r i h j e v z n i k n i l a t r e n u t n a k r i za Kl jub t e m u , d a i m a t a g lo - b a l n e r a z s e ž n o s t i , se b o m o os r edo toč i l i n a g o s p o d a r s t v o ZDA. T o o m e j i t e v a n a l i z e l a h k o ( v s a j d e l n o ) u p r a v i č i m o s t e m , d a ZDA p r e d s t a v l j a j o n a j v e č j e In v o d i l n o g o s p o d a r s t v o n a s v e t u , d a s o bi le p r a v Z D A e p i c e n t e r t r e n u t n e k r i z e i n z l a s t i s t e m , d a , k a r se t i č e d o l g o r o č n i h t r e n d o v m a k r o e k o n o m s k i h m d i - k a t o r j e v , k a t e r i m se b o m o p o s v e t i l i v n a d a l j e v a n j I p r o f t t n a m e r a , s t o p n j a a k u m u l a c i j e k a p i t a b , g o s p o d a r s k a r a s t , s t o p n j a n e z a p o s l e n o s t i i t d ) , Z D A p r e d s t a v l j a j o t i p i č e n p r i m e r , s a j s e n a d o l g i r o k o m e n j e n i i n d i k a t o r j i s k o r a j d a b r e z i z j e m t u d i v d r u g i h g o s p o d a r s t v i h r azv i t ega k a p i t a l i s t i č n e g a s v e t a g ib l je jo v e n a k i s m e r i I zha ja joč iz ana l ize , ki jo v knj ig i T V f d / a y r ? of Capitalist Prcduc- O M p o d a A n d r e w Kl iman , b o m o sagoxrarjali t e zo , d a j e t e m e l j n i v z r o k za r e l a t i v n o s t a g n a c i j o g o s p o d a r s t v a , s k a t e r i m se ZDA s o o č a j o od 7 0 l e t da l j e , p a d e c p r o f i t n e m e r e v k o r p o r a t i v n e m s e k t o r j u . S l e d n j i j e d o l g o r o č n e m u p a d a j o č e m u t r e n d u p o d v r - žen o d s r e d i n e 50 . l e t da l j e . Po r e c e s i j a h v z g o d n j i h 70 . in po - z n i h 8 0 v Z D A z a r a d i n i z k e p r o f i t a b i l n o s t i n iko l i n i p r i š l o d o L N i f d o r t o ^ V s n f f « j v r š ^ j n v o p r e p ^ d n i k « k c ^ v « n r i o n ^ l n i K t k ^ n e m š k i h p r i s t n o v« tf p r i ^ a d r i k f ( v e ^ U ^ s i ^ « i o U I n ftviorpe. k j ) z ( i n t o l d j i i f n t s m l ^ z f ( u n ^ ^ U i a i n ^ f V o n o m i k ^ k ^ r r ^ b m i t J s k f y n t s o v ^ k o CT»kfopd hptprcdoksT f̂ fhonoroisl« pa pfipidjiiVf marVsisn^^ n « . j v s t n ^ k f . m s u t u c M C i ^ l n « in s ^ f t f r p r i p f t d n i k ^ o s t a U fvkäwtiKsocialnih p n s t ^ p ^ g o s p o d a r s k e g a b u m a , k i bi biJ p r i m e r l j i v s p o v o ) n i m b u m o m . V z t r a j a j o č p a d e c p r o l i t a b i l n o s t i v k o r p o r a l t t m e m s e k t o r j a j e n a m r e č p o v z r o c d k o n s t a n t n o s j b k o r a s t s t o p n j e ( p r o d u k t i v - n i h ) inves t i c i j . Ta je t /pl ivala n a n i z k e s t o p n j e g o s p o d a r s k e r a - s t i )n n a v z p o r e d n o e k s p l o z i v n o k o p i č e n j e t a k o p r i v a t n e g a k o l j a v n e g a do lga , ki s l a vodiJa d o p o n a v l j a j o č e g a se n a p i h o v a n j a ba lonov , t e m e l j e č i h n a i nßac i j i n a t r g u k a p i t a l a in h i p e r a k u m u - l a c i j i d o l g a , m e d k a t e r i m i j e t a d i zadn j i , n e p r e m i č n i n s k i h a l o n Zakon tendenčnega padanja p r o l i n e m e r e in kaprtalistične Ic ize K e r b o m o k r i z o i n t e r p r e t i r a l i k o t s i s t e m s k o l a i z o kap i t a l i s t i č - n e g a n a č i n a p rodukc i j e , ki je r e z u l t a t n j e m u i n l i e r e n t n e g a zako- n a t e n d e n č n e g a p a d a n j a p r o l i t n e mere^ se b o m o sp rva posve t i l i p o j a sn i t v i t e g a z a k o n a N a t e m m e s t u l a h k o sicer zgol j n a k r a t - k o p o v z a m e m o ( in s t e m d e l o m a p o e n o s t a v i m o ) b i s t v o z a k o n a t e n d e n č n e g a p a d a n j a p r o h t n e m e r e , k a k o r g a r azv i j e M a r x v ITL k n j i g i Kapitala. M a r x p r o f i t n o m e r o d e ä n i r a k o t r a z m e r j e m e d p r e s e ž n o v r e d n o s t j o (pv) , Id j e p r o i z v e d e n a v d o l o č e n e m casoxmem o b d o b j u i n c e l o t n i m k a p i t a l o m (C), Id j e n a z a č e t k u v ložen v p r o d u k a j s k i p roces , t j . p v / C (str . 2 3 9 ) . P r o f i t n o m e r o , i z r a ž e n o v c e n a h , p a p r e d s t a v l j a de lež d o n o s a n a ko l i č ino de- n a r j a , k i je bila i n v e s t i r a n a v p r o i z v o d n j o . P r o f i t n a m e r a je z a r a d i s a m e d i n a m i k e k a p i t a l i s t i č n e g a n a č i n a p r o i z v o d n j e p o d v r ž e n a t e n d e n č n e m u p a d c u . V z p o r e d n o z ra- z v o j e m k a p i t a l i s t i č n e p r o d u k c i j e n a m r e č p n h a j a d o t e n d e n c e r a s t i o r g a n s k e se s t ave kap i t a l a , k a r p o m e n i d a : »{klapi ta l isOčna prodxikci ja r e l a t i v n o čeda l j e bo l j z m a n j š u j e v a r i a b ü n i k a p i t a l v p r i m e r j a v i s k o n s t a n t n i m kap i t a lom.« (s t r . 241) M e d k o n s t a n - t n i k a p i t a l M a r x p r i š t e v a p r o d u k c i j s k a s r e d s t v a , k o t s o stroji^ zeml ja^ n e p r e m i č n i n e t e r s u r o v i n e , m e d v a r i a b i l n i k a p i t a l p a d e l o v n o silo. D o t e n d e n c e r a s t i o r g a n s k e se s t ave k a p i t a l a p r i d e za to , k e r v k o n k u r e n č n e m b o j u kap i t a l i s t i z avo l jo p o v e č e v a n j a p roduk t ixmos t i , p r e k o k o n s t a n t n i h t e h n o l o š k i h inovacij , v e d n o večj i d e l e ž s v o j e g a k a p i t a l a v l a g a j o v p r o d u k c i ) s k a sredstxra i n , pos led ično^ t redno m a n j š i d e l e ž v d e l o v n o silo Iz t e t e n d e n c e i n u p o š t e v a j o č u g o t o v i t e v , d a je xo 'ednost b l aga d o l o č e n a s ko - Lč ino d e l o v n e g a časa , k i ) e van) v l o ž e n a , M a r x d e d u c i r a z a k o n t e n d e n č n e g a p a d a n j a p r o f i t n e m e r e . Iz t e g a i z h a j a , d a s p l o š e n d v i g p r o d x i k t i v n o s t i v k a p i t a l i z m u i zzove s p l o š e n p a d e c p r o - fitr^e m e r e . Ce s o n a m r e č v p r o d u k d j s k i p r o c e s u v e d e n e n o v e t e h n o l o g i j e , ki d e l o t m o silo n a d o m e s t i j o s k o n s t a n t n i m k a p i - t a l o m , t o p o m e n i , d a je v e d n o m a n j š i de lež z a č e t n e g a k a p i t a l a v l o ž e n e g a v >»zivo de lo« , ki p a j e p o M a r x u e d i n o , k i u s t v a r j a p r e s e ž n o t / r e d n o s t . T e h n o l o š k e i n o t ^ c i j e s t e m , če p r e d p o s t a - v i m o , d a je s t o p n j a e k s p l o a t a c i j e ( t j . r a z m e r j e m e d p r e s e ž n o v red i^os t jo i n v a r i a b i l o i m k a p i t a l o m - p v / v ) k o n s t a n t n a , p o v - z r o a j o p a d e c d e l e ž a n a n o v o p r o i z v e d e n e v r e d n o s O g l e d e n a z a č e t n i trloženi kap i ta l - p r o f i t n a m e r a z a t o pade . K t e m u je t r e - b a d o d a t i , d a M a n : za r az l i ko o d svo | i h p r e d h o d n i k o v S m i t h a i n R i c a r d a tli t rd i l , d a se s t a l n a p r i s o t n o s t t e n d e n c e p a d a j o č e p r o f i t n e m e r e v k a p i t a l i z m u m a n i f e s t i r a v n j e n e m n e p r e k i n j e - n e m p a d a n j u . Ker se j e z a v e d a l h k r a t n e g a o b č a s n e g a o b s t o j a p r o t i t e n d e n c p a d a n j a p r o f i t n e m e r e , k o t s o d e n i m o p o v e č a n j e s t o p n j e e k s p l o a t a c i j e , š i r j e n j e z u n a n j e t r g o v i n e i n p o c e n i t e v e l e m e n t o v k o n s t a n t n e g a kap i t a l a , j e z a g o v a r j a l t e zo , d a d o de- j a n s k e g a p a d a n j a p r o f i t n e m e r e p r i d e zgol j , k a d a r j e t e n d e n c a p a d a n j a p r o f i t n e m e r e m o č n e j š a o d s v o j i h p r o t i t e n d e n c » K a p i t a l i s t o m s o s i ce r k o n c e p t i , k o t s t a v r e d n o s t i n p r e s e ž n a v r e d n o s t , d o l o č e n i z d e l o t a i i m č a s o m , p r a v i l o m a t u j i , z a r a d i Česar j ih t u d i n e u p o š t e t r a j o p r i s v o j ü i n a l o ž b e m h s t r a t e g i j a h K a r z a n i m a kap i t a l i s t e , s o p n m a m o c e n e p r o d u k t o v i n p r o f i t i i z r a ž e n i v d e n a r n i h e n o t a h (Andrev r Kliman^ Th€ Fai lure o f C a - piuihstProduction, s t r . 1 5 ) . A i s t a t e n d e n c a , ki v p h v a n a p a d e c de l eža n a novo p r o i z v e d e n e v r e d n o s t i , z e n a k o n u j n o s t j o vpl iva n a p a d e c p r o f i t n e m e r e i z r a ž e n e v c e n a h . 2 r a s t j o p r o d u k t i v n o - s t i se n a m r e č v k r a j š e m času p r o i z v e d e več fizičnih p r o d u k t o v ali s tor i tev . Ce p n t e m u p o š t e v a m o M a r x o v o t e z o iz p r v e k n j ^ Kapitala^ d a d o l o č e n a k o h a n a p o v p r e č n e g a , d r u ž b e n o p o t r e b - n e g a de l a , n e o d v i s n o o d s p r e m e m b v p r o d u k t i v n o s t i , v e d n o p r o i z v e d e e n a k o k o l i č i n o v r e d n o s t i ( s t r . 4 9 ) . Iz l e g a s ledi , d a r a s t p r o d u k t i v n o s t i n e p o t f z r o č i r a s t i p r o i z v e d e n e v r e d n o s t i , t e m v e č d a se e n a k a k o h č i n a v r e d n o s t i p o r a z d e l i m e d več p r o - d u k t o v / s t o r i t e v , z a r a d i č e sa r se v r e d n o s t i p o s a m e z m h p r o d u k - t o v z n i ž a j o . P r e p r o s t o poxredano, ke r s o blaga l a h k o pro iz t rede- n a h i t r e j e i n z n i ž j imi s t r o š k i , o b s t a j a t e n d e n c a d a n j i h o v e c e n e pada jo .^ V k o n k u r e n č n e m o k o l j u s o p o d j e t j a , k a d a r se s o o č i j o s p a d c e m s t r o s k o v p r o i z v o d n j e , v b o p i z a t r ž n e d e l e ž e n a m r e č p r i s i l j e n a z n i ž a t i c e n e s v o j i h p r o d u k t o v i n s t o r i t e v ( s t r 1 6 ) , k a r p a v k o n o i i i n s t a n c i vp l iva n a p a d e c p r o f i t o v t e h p o d j e t i j . K o t p r a v i Marx* »ni p a d a n j e cen b l a g a ) n i č d r u g e g a k a k o r d r u g a č e n i z r a z za z a k o n o p a d a j o č i p r o f i t n i m e n « ( K i p i t a / , III k n j i g a , s t r . 2 6 1 ) 2 Kat p c u d ^ a Kliman m Ic^vntru t^fvd^ci padAnij cm po OTv^d) v ^ ( ü o / i , t ^ T v c č c ^ o l / v t ) u p o c t f T v i ^ s t o p n j « n s b S6 t c T c j i r r a J j v X M t f ) ^ p c d a c c v ^ ^ . k o t b ) n j J f v p n j T v c r u . d d f w b) pnHo ^ l^hncJdlkih Mfvdftw ^tr 206) Padec profitne mere kot osnovni vzrok Velike recesije S a š o F u n a n Tako s stranr o r t odoksn ih kot he t e rodoksn rh eko- nomis tov^ j e bilo v z a d n j e m Č a s u ve l iko nap i sa- n e g a o vz rok i f i t. i. V e l i k e r e ce s i j e , ki se j e o d l e t a 2 0 0 8 da l j e m a n i f e s t i r a l a v n a g l e m p a d c u g o s p o d a r s k e ak t i vnos t i , ki J e v v e č j i ali m a n j š i m e n pn z a d e l a v s a g o s p o d a r s t v a r azv i t ega Kapi- t a l i s t i č n e g a s v e t a i n | J h v re la t i vn i s t agnac i j i drzi v s e do d a n e s R e c e s i j a j e po n a j p o g o s t e j š i h dia- g n o z a h r a z u m l j e n a kot p o s l e d i c a f i n a n č n e knze , ki j e v t e t m 2 0 0 7 - 2 0 0 8 r ezu l t f r a l a v p o m a n j - k a n j u l i k v i dnos t i f i n a n č n e g a s e k t o r j a , k o l a p s u š t e v i l n i h f l n a n č n i h inst i tuc i j ( m e d n a j o d m e v n e j - šim» j e Dfla zlast j r azg las i t ev b a n k r o t a a m e r i š k e Ff ivest ic i jske D a n k e L e h m a n B r o t h e r s ) in sunko- v i t e m p a d c u Dorzn ih t e č a j e v p o v s o d po s v e t a W e d vzTxiki za t e ž a v e v f i n a n č n e m s e k t o r j u p a j e n a j v e č k r a t n a v e d e n o p o s l a b š a n j e s t a n j a n a ne- CK^emičnmskem trgu, ki se j e po l e t u 2 0 0 6 , sp r va v Z D A , zače l sooča t i z nag l im u p a d a n j e m c e n ne- p r e m r č n i n i n hitro r a s t o č o s topn jo z a p l e m b t e h s s t ran i b a n k . Če st n a ta n a č i n p h ana l i z i k m e o s r e d o t o č i m o i z k l j u č n o n a fi- n a n č n i )n n e p r e m i č n i n s k i s e k t o r t e r n a k r a j š e č a s o v n o obdob je , d e n i m o z a d n j i h d e s e t i h l e t , l a h k o s i ce r u z n a m o n e p o s r e d n e v z r o k e VeLke recesi je , ki res tiči)o v o m e n j e n i h s e k t o i j i h . A p r a v u r a d i t o v r s t n e a n a l i t i č n e o m e j i r v e n e m o r e m o d i a g o o s t i c i r a t i o s n o v n i h s l m k t u r n i h o z i r o m a s i s t e m s k i h v z r o k o v t r e n u t n e reces i j e . V p r i č u j o č e m č l a n k u se b o r n o z a t o p o s v e t i l i o s n o v - n i m v z r o k o m težav^ s k a t e r i m i se d a n e s s o o č a k a p i t a l i s t i č n i n a c i n p r o d u k c i j e , p r i č e m e r b o m o i zha j a l i iz a n a l i z e d o l g o r o č - n i h s p r e m e m b v e k o n o m s k i h t r e n d i h z a d n j i h 6 0 . l e t . N a m e n b e s e d i l a t o r e j n i p o j a s n j e v a n j e n e p o s r e d n i h vzrokov t r e n u t n e k r ize , t emt reč a n a l i z a p o g l a v i t n i h d o l g o r o č n i h m a k r o e k o n o m - s k i h t r e n d o v , ki s o vodi l i d o t / zpos t av i t ve t e m e l j n i h pogo jev , v k a t e r i h j e v z n i k n i l a t r e n u t n a k r i za Kl jub t e m u , d a i m a t a g lo - b a l n e r a z s e ž n o s t i , se b o m o os r edo toč i l i n a g o s p o d a r s t v o ZDA. T o o m e j i t e v a n a l i z e l a h k o ( v s a j d e l n o ) u p r a v i č i m o s t e m , d a ZDA p r e d s t a v l j a j o n a j v e č j e In v o d i l n o g o s p o d a r s t v o n a s v e t u , d a s o bi le p r a v Z D A e p i c e n t e r t r e n u t n e k r i z e i n z l a s t i s t e m , d a , k a r se t i č e d o l g o r o č n i h t r e n d o v m a k r o e k o n o m s k i h m d i - k a t o r j e v , k a t e r i m se b o m o p o s v e t i l i v n a d a l j e v a n j I p r o f t t n a m e r a , s t o p n j a a k u m u l a c i j e k a p i t a b , g o s p o d a r s k a r a s t , s t o p n j a n e z a p o s l e n o s t i i t d ) , Z D A p r e d s t a v l j a j o t i p i č e n p r i m e r , s a j s e n a d o l g i r o k o m e n j e n i i n d i k a t o r j i s k o r a j d a b r e z i z j e m t u d i v d r u g i h g o s p o d a r s t v i h r azv i t ega k a p i t a l i s t i č n e g a s v e t a g ib l je jo v e n a k i s m e r i I zha ja joč iz ana l ize , ki jo v knj ig i T V f d / a y r ? of Capitalist Prcduc- O M p o d a A n d r e w Kl iman , b o m o sagoxrarjali t e zo , d a j e t e m e l j n i v z r o k za r e l a t i v n o s t a g n a c i j o g o s p o d a r s t v a , s k a t e r i m se ZDA s o o č a j o od 7 0 l e t da l j e , p a d e c p r o f i t n e m e r e v k o r p o r a t i v n e m s e k t o r j u . S l e d n j i j e d o l g o r o č n e m u p a d a j o č e m u t r e n d u p o d v r - žen o d s r e d i n e 50 . l e t da l j e . Po r e c e s i j a h v z g o d n j i h 70 . in po - z n i h 8 0 v Z D A z a r a d i n i z k e p r o f i t a b i l n o s t i n iko l i n i p r i š l o d o L N i f d o r t o ^ V s n f f « j v r š ^ j n v o p r e p ^ d n i k « k c ^ v « n r i o n ^ l n i K t k ^ n e m š k i h p r i s t n o v« tf p r i ^ a d r i k f ( v e ^ U ^ s i ^ « i o U I n ftviorpe. k j ) z ( i n t o l d j i i f n t s m l ^ z f ( u n ^ ^ U i a i n ^ f V o n o m i k ^ k ^ r r ^ b m i t J s k f y n t s o v ^ k o CT»kfopd hptprcdoksT f̂ fhonoroisl« pa pfipidjiiVf marVsisn^^ n « . j v s t n ^ k f . m s u t u c M C i ^ l n « in s ^ f t f r p r i p f t d n i k ^ o s t a U fvkäwtiKsocialnih p n s t ^ p ^ g o s p o d a r s k e g a b u m a , k i bi biJ p r i m e r l j i v s p o v o ) n i m b u m o m . V z t r a j a j o č p a d e c p r o l i t a b i l n o s t i v k o r p o r a l t t m e m s e k t o r j a j e n a m r e č p o v z r o c d k o n s t a n t n o s j b k o r a s t s t o p n j e ( p r o d u k t i v - n i h ) inves t i c i j . Ta je t /pl ivala n a n i z k e s t o p n j e g o s p o d a r s k e r a - s t i )n n a v z p o r e d n o e k s p l o z i v n o k o p i č e n j e t a k o p r i v a t n e g a k o l j a v n e g a do lga , ki s l a vodiJa d o p o n a v l j a j o č e g a se n a p i h o v a n j a ba lonov , t e m e l j e č i h n a i nßac i j i n a t r g u k a p i t a l a in h i p e r a k u m u - l a c i j i d o l g a , m e d k a t e r i m i j e t a d i zadn j i , n e p r e m i č n i n s k i h a l o n Zakon tendenčnega padanja p r o l i n e m e r e in kaprtalistične Ic ize K e r b o m o k r i z o i n t e r p r e t i r a l i k o t s i s t e m s k o l a i z o kap i t a l i s t i č - n e g a n a č i n a p rodukc i j e , ki je r e z u l t a t n j e m u i n l i e r e n t n e g a zako- n a t e n d e n č n e g a p a d a n j a p r o l i t n e mere^ se b o m o sp rva posve t i l i p o j a sn i t v i t e g a z a k o n a N a t e m m e s t u l a h k o sicer zgol j n a k r a t - k o p o v z a m e m o ( in s t e m d e l o m a p o e n o s t a v i m o ) b i s t v o z a k o n a t e n d e n č n e g a p a d a n j a p r o h t n e m e r e , k a k o r g a r azv i j e M a r x v ITL k n j i g i Kapitala. M a r x p r o f i t n o m e r o d e ä n i r a k o t r a z m e r j e m e d p r e s e ž n o v r e d n o s t j o (pv) , Id j e p r o i z v e d e n a v d o l o č e n e m casoxmem o b d o b j u i n c e l o t n i m k a p i t a l o m (C), Id j e n a z a č e t k u v ložen v p r o d u k a j s k i p roces , t j . p v / C (str . 2 3 9 ) . P r o f i t n o m e r o , i z r a ž e n o v c e n a h , p a p r e d s t a v l j a de lež d o n o s a n a ko l i č ino de- n a r j a , k i je bila i n v e s t i r a n a v p r o i z v o d n j o . P r o f i t n a m e r a je z a r a d i s a m e d i n a m i k e k a p i t a l i s t i č n e g a n a č i n a p r o i z v o d n j e p o d v r ž e n a t e n d e n č n e m u p a d c u . V z p o r e d n o z ra- z v o j e m k a p i t a l i s t i č n e p r o d u k c i j e n a m r e č p n h a j a d o t e n d e n c e r a s t i o r g a n s k e se s t ave kap i t a l a , k a r p o m e n i d a : »{klapi ta l isOčna prodxikci ja r e l a t i v n o čeda l j e bo l j z m a n j š u j e v a r i a b ü n i k a p i t a l v p r i m e r j a v i s k o n s t a n t n i m kap i t a lom.« (s t r . 241) M e d k o n s t a n - t n i k a p i t a l M a r x p r i š t e v a p r o d u k c i j s k a s r e d s t v a , k o t s o stroji^ zeml ja^ n e p r e m i č n i n e t e r s u r o v i n e , m e d v a r i a b i l n i k a p i t a l p a d e l o v n o silo. D o t e n d e n c e r a s t i o r g a n s k e se s t ave k a p i t a l a p r i d e za to , k e r v k o n k u r e n č n e m b o j u kap i t a l i s t i z avo l jo p o v e č e v a n j a p roduk t ixmos t i , p r e k o k o n s t a n t n i h t e h n o l o š k i h inovacij , v e d n o večj i d e l e ž s v o j e g a k a p i t a l a v l a g a j o v p r o d u k c i ) s k a sredstxra i n , pos led ično^ t redno m a n j š i d e l e ž v d e l o v n o silo Iz t e t e n d e n c e i n u p o š t e v a j o č u g o t o v i t e v , d a je xo 'ednost b l aga d o l o č e n a s ko - Lč ino d e l o v n e g a časa , k i ) e van) v l o ž e n a , M a r x d e d u c i r a z a k o n t e n d e n č n e g a p a d a n j a p r o f i t n e m e r e . Iz t e g a i z h a j a , d a s p l o š e n d v i g p r o d x i k t i v n o s t i v k a p i t a l i z m u i zzove s p l o š e n p a d e c p r o - fitr^e m e r e . Ce s o n a m r e č v p r o d u k d j s k i p r o c e s u v e d e n e n o v e t e h n o l o g i j e , ki d e l o t m o silo n a d o m e s t i j o s k o n s t a n t n i m k a p i - t a l o m , t o p o m e n i , d a je v e d n o m a n j š i de lež z a č e t n e g a k a p i t a l a v l o ž e n e g a v >»zivo de lo« , ki p a j e p o M a r x u e d i n o , k i u s t v a r j a p r e s e ž n o t / r e d n o s t . T e h n o l o š k e i n o t ^ c i j e s t e m , če p r e d p o s t a - v i m o , d a je s t o p n j a e k s p l o a t a c i j e ( t j . r a z m e r j e m e d p r e s e ž n o v red i^os t jo i n v a r i a b i l o i m k a p i t a l o m - p v / v ) k o n s t a n t n a , p o v - z r o a j o p a d e c d e l e ž a n a n o v o p r o i z v e d e n e v r e d n o s O g l e d e n a z a č e t n i trloženi kap i ta l - p r o f i t n a m e r a z a t o pade . K t e m u je t r e - b a d o d a t i , d a M a n : za r az l i ko o d svo | i h p r e d h o d n i k o v S m i t h a i n R i c a r d a tli t rd i l , d a se s t a l n a p r i s o t n o s t t e n d e n c e p a d a j o č e p r o f i t n e m e r e v k a p i t a l i z m u m a n i f e s t i r a v n j e n e m n e p r e k i n j e - n e m p a d a n j u . Ker se j e z a v e d a l h k r a t n e g a o b č a s n e g a o b s t o j a p r o t i t e n d e n c p a d a n j a p r o f i t n e m e r e , k o t s o d e n i m o p o v e č a n j e s t o p n j e e k s p l o a t a c i j e , š i r j e n j e z u n a n j e t r g o v i n e i n p o c e n i t e v e l e m e n t o v k o n s t a n t n e g a kap i t a l a , j e z a g o v a r j a l t e zo , d a d o de- j a n s k e g a p a d a n j a p r o f i t n e m e r e p r i d e zgol j , k a d a r j e t e n d e n c a p a d a n j a p r o f i t n e m e r e m o č n e j š a o d s v o j i h p r o t i t e n d e n c » K a p i t a l i s t o m s o s i ce r k o n c e p t i , k o t s t a v r e d n o s t i n p r e s e ž n a v r e d n o s t , d o l o č e n i z d e l o t a i i m č a s o m , p r a v i l o m a t u j i , z a r a d i Česar j ih t u d i n e u p o š t e t r a j o p r i s v o j ü i n a l o ž b e m h s t r a t e g i j a h K a r z a n i m a kap i t a l i s t e , s o p n m a m o c e n e p r o d u k t o v i n p r o f i t i i z r a ž e n i v d e n a r n i h e n o t a h (Andrev r Kliman^ Th€ Fai lure o f C a - piuihstProduction, s t r . 1 5 ) . A i s t a t e n d e n c a , ki v p h v a n a p a d e c de l eža n a novo p r o i z v e d e n e v r e d n o s t i , z e n a k o n u j n o s t j o vpl iva n a p a d e c p r o f i t n e m e r e i z r a ž e n e v c e n a h . 2 r a s t j o p r o d u k t i v n o - s t i se n a m r e č v k r a j š e m času p r o i z v e d e več fizičnih p r o d u k t o v ali s tor i tev . Ce p n t e m u p o š t e v a m o M a r x o v o t e z o iz p r v e k n j ^ Kapitala^ d a d o l o č e n a k o h a n a p o v p r e č n e g a , d r u ž b e n o p o t r e b - n e g a de l a , n e o d v i s n o o d s p r e m e m b v p r o d u k t i v n o s t i , v e d n o p r o i z v e d e e n a k o k o l i č i n o v r e d n o s t i ( s t r . 4 9 ) . Iz l e g a s ledi , d a r a s t p r o d u k t i v n o s t i n e p o t f z r o č i r a s t i p r o i z v e d e n e v r e d n o s t i , t e m v e č d a se e n a k a k o h č i n a v r e d n o s t i p o r a z d e l i m e d več p r o - d u k t o v / s t o r i t e v , z a r a d i č e sa r se v r e d n o s t i p o s a m e z m h p r o d u k - t o v z n i ž a j o . P r e p r o s t o poxredano, ke r s o blaga l a h k o pro iz t rede- n a h i t r e j e i n z n i ž j imi s t r o š k i , o b s t a j a t e n d e n c a d a n j i h o v e c e n e pada jo .^ V k o n k u r e n č n e m o k o l j u s o p o d j e t j a , k a d a r se s o o č i j o s p a d c e m s t r o s k o v p r o i z v o d n j e , v b o p i z a t r ž n e d e l e ž e n a m r e č p r i s i l j e n a z n i ž a t i c e n e s v o j i h p r o d u k t o v i n s t o r i t e v ( s t r 1 6 ) , k a r p a v k o n o i i i n s t a n c i vp l iva n a p a d e c p r o f i t o v t e h p o d j e t i j . K o t p r a v i Marx* »ni p a d a n j e cen b l a g a ) n i č d r u g e g a k a k o r d r u g a č e n i z r a z za z a k o n o p a d a j o č i p r o f i t n i m e n « ( K i p i t a / , III k n j i g a , s t r . 2 6 1 ) 2 Kat p c u d ^ a Kliman m Ic^vntru t^fvd^ci padAnij cm po OTv^d) v ^ ( ü o / i , t ^ T v c č c ^ o l / v t ) u p o c t f T v i ^ s t o p n j « n s b S6 t c T c j i r r a J j v X M t f ) ^ p c d a c c v ^ ^ . k o t b ) n j J f v p n j T v c r u . d d f w b) pnHo ^ l^hncJdlkih Mfvdftw ^tr 206) Padec p r o 6 t n e m e r e je p o M a m i t u d i o s n o v n i v z r o k k a p i t a - l u t i č n i h k r i s . A t a v 2 r o k j e zgo l j p o s r e d e n . P a d a n j e p r o f i t n e m e r e s a m o p o seb i n a m r e č n e m o r e p r o i z v e s t i k n z e , v e n d a r p a v p r u n e r U j d a p r i p e l j e d o n i ^ k e p o v p r e č n e p r o f i t n e « o p n j e v p r o d u k t i v n e m s e k t o r j u , n a r e d i g o s p o d a r s t v o vel iko bol j dovze - t n o za k r i ze . V p o g o j i h v i s o k e p r o f i t n e m e r e , č e t u d i v o b d o b j u n j e n e g a p a d c a , l a h k o c e l o p o d j e t j a s p o d p o v p r e č n o p r o ä t n o s t o p n j o p rež iv i jo V p o g o j i h n i z k e p r o f i t n e m e r e , č e t u d i v o b d o - b j u k o ta n i (več) p o d t a z e n a p a d a j o u m u t r e n d u , p a b o d o n i 2 k o p r o f i t a b i l n a p o d j e t j a s o o č e n a z r e s n i m i t e ž a v a m i ( K l i m a n , s t r . 2 1 ) , s a j o d s o t n o s t m o ž n o s t i p r o f i t a b i l n i b inves t ic i j or^emogoči r u d a J j n j o r a s i a k u m u l a c i j e k a p i t a b m s t e m r a s t p r o i z v o d n i h k a p a c i t e t p o d j e t j j . N i z k a p r o f i t n a t n e r a t a k o g o s p o d a r s t v o n a r e d i z a v e l i k o b o l j n e s t a b i l n o m d o v z e t n e ^ e z a k r u e m s t e m p r e d s t a v l j a t e m e l j n i p o s r e d n i vz rok k a p i t a h ^ i c n i h k r \ z . N e p o s r e d n i v z r o k i k r i z e p a se v v e č i n i p r i m e r o v s k r i v a j o v k r € d i t r « m s i s t e m u , k i p o ^ p e - šu)e n a s t a n e k t e g a , k a r d a n e s v e k o n o m s k e m )n n o v i n a r s k e m ž a r g o n u i m e n u j e m o finančni b a l o n i S l edn j i se m a n i f e s t i r a j o v in f l ac i j i c en k a p i t a l a ali k a k e g a d r u g e g a p r e m o ž e n j a , č i g a r c e n e z r a s t e j o m o č j i o n a d o m e j i t v e , ki j ih p r e d s t a v l j a j o z m o - ž n o s t r a s l i p r o f i t a b i b i o s t i in p r o i z v o d n j e n o v e v r e d n o s t i . A n a - p i h o v a n j e b a l o n o v v finančnem s e k t o r j u , p r a v i l o m a temeUeč ih n a ( h i p e r ) a k u m u l a c i j i do lga , m n e o d v i s n o o d d o g a j a n j a v t . i . « rea lnem« s e k t o r ^ , t e m v e č j e n e p o s r e d n a pos ledica p a d c a pro^ fitne m e r e v p r o d u k t i v n e m s e k t o r j u . K o j e t a s o o č e n z n i z k o p r o f i t n o m e r o , s e n a m r e č inves t i c i j e p r a v z a r a d i n e z m o ž n o s t i p r o f i t a b i l n e a k u m u l a c i j e k a p i t a l a v p r o d u k t i t o ^ e m s e k t o r j u v l ovu za ( e k s t r a ) p r o 6 t i p o n a v a d i p r e u s m e r i j o n a t r g fiktivnega k a p i t a l a , v f i n a n c n j s e k t o r . Dd k r i ze p ro f l t aDi lnos t i d o Vel ike r e c e s i j i K o t p o k a ž e A n d r e w K l i m a n , g o s p o d a r s t v o ZDA t r e n d u b o l j ali m a n j k o n s t a n l r ^ e g a p a d c a p r o f i t n e m e r e p o d v r ž e n o od 5 0 . l e t 20 . s t o l e t j a d a l j e . ' M e d l e t o m a 1 9 3 2 in 1 9 4 9 j e s i c e r v k o r - p o r a t i v n e m s e k t o r j u Z D A p r o f i t n a m e r a s u n k o v i t o n a r a s l a , p o 3 S p r c f l t n o cnf ri> s « v r u ^ a J j e v ^ n j u n s c u i d f r v » n t s t o p r ^ ^ o p c o f i & ^ t k c r p ^ ^ TftlivfMm^fktDTjuZDA. kj (^podjüipv MA (The US Dfpcrtmtnc ofCwuf^\if(€*s dijrt^u 9f Ecorrcfn^c Anofy^j} (2fnfrf^ftt kot slppn]^ pc^tf t . kiv uo^nofilc^ vMb^jr büton^ne /troika f iksoe^ kapiulA. tntd pfcfitv pa dcdicvc vf^dcvc^C korporao). od tal^rr tooditto ^&oiia kon^f c\2drij« ^ H d T a k ^ n K r ^ e ^ p r o A i r u n>f r& Ti^mttc p r c d s u v l ) ^ p n b l i i f k p r ^ MN, kakor d ^ ^ v j Man en i s t r a n i z a r a d i b u m a v v o j a š k i p r o i z v o d n j i v p r e d t / o j n e m i n m e d v o j n e m obdob ju^ p o d r u g i s t r a n i p a z a r a d i m a s i v n e d e v a - lo r i zac i j e k o n s t a n t n e g a k a p i t a l a v ča su ve l ike d e p r e s i j e ( 1 9 2 9 - 1 9 3 3 ) i n 2 . sve toxme v o j n e t e r d e v a l o r i z a c i j e d e l o v n e sile, k i s e j e v t e m o b d o b j u izražaJa v p a d c u m e z d . C e je m a t e m a t i č n o iz - r a ž e n a p r o f i t n a m e r a p v / C j k o n s t a n t n i k a p i t a l (c) i n v a r i a b i l n i k a p i t a l (v) p a s t a s e s t a v n a d e l a C (Csc+v) , j e n a m r e č o č i t n o , d a devaloTizaci ja k o n s t a n t n e g a k a p i t a l a in d e l o v n e sile p o v z r o č i p a d e c v r e d n o s t i i m e n o v a l c a C i n s t e m d v i g n e p r o f i t n o m e r o . O b d o b j e od 3 0 . l e t p a d o k o n c a 2. s v e t o v n e v o j n e . Id p r e d s t a - v l j a e d i n o o b d o b j e d o l g o r o č n e d i n a m i č n e r a s b p r o č t n e m e r e v z a d n j i h 80 . l e t ib , j e d o k a 2 . d a j e r e s t a v r a c i j a p r o f i t ^ U n o s t i (\ä j e v k o n č n i m s t a n a o m o g o č i l a g o s p o d a r s k i r a z c v e t v d r ž a v a h r a z v i t e g a k a p i t a l i s t i č n e g a s v e t a v p o v o j n e m o b d o b j u ) m o g o č a zgol j o a o s n o v i m n o ž i č n e d e v a l o n z a c i j e k o n s t a n t n e g a i n v a - n a b i l o e g a k a p i t a l a . Ta s e j e v 3 0 . m 4 0 . l e t i h v ZDA i n d n i g i h d r ž a v a h r a z v i t e g a k a p i t a l i z m a m a n i i e s t i r a b v s k r a j n e m o p u - s t o š e n j u , ki s t a g a p r ines l i Velika d e p r e s 3 i a i n 2 . svetoxma v o j n a . V 5 0 . l e t i h p a j e p r i i l o d o k l j u č n e g a p r e o b r a t a • p r o f i t n a m e r a v k o r p o r a t i v n e m s e k t o r j u v ZDA je zače la p a d a t i : o d l e t a 1 9 5 1 d o l e t a 1 9 6 9 se je i z 4 5 % s p u s t i l a n a 3 0 % ( K l i m a n , s t r . 76) . V z r o k za t o j e z l as t i v h i t r i r a s t i o r g a n s k e s e s t a v e k a p i t a l a , ka r je m o ž n o r a z b r a t i iz p o ^ n e r a s t i z a p o s l o v a n j a g l e d e n a s t o - p n j o a k u m u l a c i j e k a p i t a l a ( s t r . 1 2 3 ) . M o č a n p a d e c p ro f i t ab i J - n o s t i (v k o m b i n a c i j i z d r u g i m i d e j a v n i k i , kt j i h n a t e m m e s t o n e m o r e m o ana l i z i r a t i ) je v 70 . l e t i h v o d i l d o s i s t e m s k e k r i ze k a p i t a l i z m a , ki j e t a k o v ZDA k o t v d r u g i h de l ih razxdtega k a - p i t a J i s t i č n e g a s v e t a v o d i l a d o i z j e m n o t u j ^ o l e n t n e g a obdobja^ ki j e z a z n a m o v a l o p r e l ä n i t e v r a z m e r o m a s t a b i l n e g a g o s p o d a r - s k e g a r a z v o j a v Času p o v o j n e g a b u m a , z a k a t e r e g a s o biJe z n a - č i lne v i soke s t o p n j e g o s p o d a r s k e r a s t i i n inxresticij . S e d e m d e - s e t a l e t a s o v k l j u č e v a l a k r i z o s t ag f i ac i j e , n a f t n i kri^i^ k o l a p s b r e t t o n v f o o d s k e g a s i s t e m a fiksnih de t r izn ih t e ča j ev i n š t e v i l n e fiskalne krize^ m e d t e m k o j e r u z k a p r o f i t n a m e r a m o č n o o g r o - zi la g l a d k o f u n k c i o n i r a n j e k a p i t a l i s t i č n e g a n a č m a p r o d u k a j e . P r o b l e m i , k j i z h a j a j o iz t e n d e n c n e g a p a d c a p r o f i t n e m e r e , p a n j s o b ü i o d p r a v l j e n i v s e d o d a n e s . O d 70» le t d o i z b r u h a ve l ike r eces i j e v l e t u 2 0 0 8 je bila n a m r e č p r o f i t n a m e r a v s v o j e m dol- g o r o č n e m t r e n d u p o d t / r ž e n a n a d a l j n j e m u p o č a s n e m u u p a d u - o d k o n c a 60 . l e t se j e p r o f i t n a m e r a k o r p o r a t i v n e g a s e k t o r j a Z D A 12 3 0 % d o l e t a 2 0 0 8 s p u s t i l a se za d o d a t n i h 5 o d s t o t n i h t o č k , t j . n a 2 5 % ( s t r . 1 2 3 ) . D o l g o r o č n e g a t r e n d a p a d c a p r o f i t n e m e r e n i u spe l a z a u s t a v i t i n i t i s u r o v a n e o l i b e r a l n a o f e n z i v a , ki je b i l a v 80 . l e t ih u t /ede- r u s V o l c k e r j e v i m s o k o m i n p o h o d o m » r e a g a n o m i k e « . V l e t ih 1 9 7 9 - 1 9 8 2 je P a u l Volcker , t a k r a t n i šef c e n t r a l n e b a n k e Z D A {FED), zaxroljo z a j e z i t v e inf lac i je , k i j e v 70 . l e t i h t ež i l a g o s p o - d a r s t v o Z D A , d r a s t i č n o d v i g n i l o b r e s t n e m e r e • r e a l n e ob re - s t n e m e r e s o iz - 2 % v l e t u 1 9 7 9 v l e t ih 1 9 8 H 9 8 5 v p o v p r e č j u poskoč i l e n a 7 , 5 % ( R o b e r t B r e o n e r , Th^Boom a n d t h č B u h b k ) . ^ P n i l o )e d o k r e d i t n e g a krča , k i j e p o v z r o č i l n a j h u j š o r ece s i j o od Vel ike d e p r e s i j e d a l j e . Reces i j a je t e d a j r e z u l t i r a l a t a k o v ko- l a p s u n i z k o p r o f i t a b i l n i h i n d u s t r i j s k i h o b r a t o v i n d e s t r u k c i j i ve l ike k o b c i n e fUcsnega k a p i t a l a k o t v vel ik i n e z a p o s l e n o s t i , ki je m o č n o o s b b i l a m o č d e l a v s k e g a r a z r e d a m m e z d e p o t i s n i l a r^avzdol. R e s t r i k t i v n a m o n e t a r r \ a p o l i t i k a v k o m b i n a c i j i z Re- a g a n o v o e k o n o m i k o p o n u d b e , k a t e r e k l j u č n a e l e m e n t a s t a biia o b r a č t i n s s i n d i k a l n o o r g a n i z i r a o i m d e l a v s t v o m n a e n i s t r a n i t e r d r a s t i č n o z n i ž a n j e d a v k o v za k o r p o r a d j e n a d r u ^ s t r a n i , j e s i ce r p r e k o p o v i š a n j a s t o p n j e e k s p l o a t a c i j e u s p e l a o b r z d a t i p a d e c p r o f i t n e m e r e . A v s e e n o n i xispela u s t a v i t i d o l g o r o č n e - 4 / « f t l j i f t o b r B t n f t Tvpra t n j k h n c f o i n a l r a o b r f ^ f u o w n . t n i i j f t t z d %te* p r ^ m A a a ^ « i f t h k » v p r r a m i . d A s M p n j a r a s t i CCTV p r e s t ^ a w u i t i J n o o b r t ^ s m e m t r o ^ r f f t J n s o b f e s t f > 9 n f n o e g a u v n a ga t r e n d a n j e n e g a p a d c a , s a j skoz i 6 0 . l e t a k l j u b h u d i r e c e s i j i n i p r i š l o d o z a d o s t n e d e v a l o n z a c i j e k a p i t a l a , ki bi r e s t a v r i r a l a p r o f i t a b i l n o s t i n s t e m dv ig in la g o s p o d a r s t v o ZDA i2 relat ixme s t a g n a c i j e , ki se j e zače la v 7 0 . l e t i h . V k o n t e k s t u t r a j n e g a p a d c a p r o f i t a b i t n o s t i si l a h k o r a z l ^ a m o t u d i n i z k o s t o p n j o a k u m u l a c i j e k a p i t a b v k o r p o r a t i v n e m sek- t o r j u Z D A v z a d n j i h 40 . l e t i h R a z p o n p r o d x i k t h m i h inves t ic i j j e r u m r e č o d v i s e n o d n j i h o v e d o b i č k o n o s n o s t i , t a p a ^ v p o g o * j i h n i z k e p r o f i t n e m e r e m o č n o o m e j e n a , k a j ö p r o f i t n a m e r a v k o n č n i i n s t a n c i p r e d s t a v l j a z g o r n j o m e j o s t o p n j e a k u m u b c i ) e k a p i t a l a . Txidi e m p i r i č n i t r e n d i v z a d n j i h 4 0 . l e t ih d o k a z u j e j o ze lo t e s n o p o v e z a v o m e d p r o f i t n o m e r o i n s t o p n j o a k u m u l a d j e ( n e t o u i x r e s ö a j k o t o d s t o t k a h u t o r i č r u h s t r o s k o v fiksnega k a - p i t a l a ) . S l e d n j a ^ o d l e t a 1 9 7 0 d o l e t a 2 0 0 8 k o n s t a n t n o s ledi la pTof i tn i m e r i m bila s i n h r o m ^ i r a n a n e le z n j e n i m do lgo ročn im , t e m v e č t u d i z n j e n i m i k r a t k o r o č n i m i t r e n d i (Kl iman, . s t r . 91) . S t o p n j a a k u m u l a c i j e k a p i t a l a v k o r p o r a t i v n e m s e k t o r j u se je i z n a d 7 % v l e t u 1 9 7 0 d o l e t a 2 0 0 8 spus t i J a p o d 2 % h t e g a j e r azv idno^ d a j e p a d e c p r o f i t a b i l n o s t i v z a d n j i h 4 0 . l e t i h m o č n o o b r z d a l r a s t p r o d u k t i v n i h i nves t i c i j . P r a v n i z k a s t o p n j a i n v e s t i d j pa j e v vel ik i m e r i z a s l u ž n a t u d i z a p o č a s n e i n v z t r a j n o p a d a j o č e s t o p n j e g o s p o d a r s k e r a s t i v ŽEJA o d 70 . l e t da l j e . Ce j e bila p o v p r e č n a s t o p n j a l e t n e g o s p o d a r s k e r a s b v Z D A v l e t i h 1 9 6 0 - 1 9 6 9 4 , 2 p a Je v l e t i h 1 9 6 9 - 1 9 9 0 p a - d la n a 3 ,2 M e d l e t o m a 1 9 9 0 - 2 0 0 0 je , z J a s b z a r a d i b u m a v s e k t o r j u i n f o r m a c i j s k e t e h n o l o g i j e , s i ce r m i n i m a l n o z r a s l a n a 3 , 3 a j e v l e t i h 2 0 0 0 - 2 0 0 7 z o p e t p a d l a n a 2 , 2 % ( R o b e r t Breru ie r , What is Good for GcUman Scchs is Good for America). N e g l e d e n a n e p r e m i č n i n s k i b u m je t o r e j v n o v e m t i s o č l e t j u p o t o n i b n a n a j n i ž j o r a v e n v o b d o b j u p o 2 . s v e t o v n i vo jo i . V t e m k o n t e k s t u m o r a m o r a z u m e n t u d i t / z p o r e d n o r a s t j a v - n e g a i n p r ix ra tnega d o l g a . V o b d o b j u p o v o j n e g a b u m a , k o s o v i s o k e s t o p n j e p r o f i t a b i l n o s t i o m o g o č a l e e k s p a n z i j o i n v e s t i - cij i n v i s o k e s t o p n j e g o s p o d a r s k e r a s t i s o b i b j a v n o č n a n č n i p r i m a n j k l j a j ) Z D A k o n s t a n t n o ze lo m a j h n i . K o p a je v p o z n i h 60 . in z g o d n j i h 70 . vzporedno s p a d c e m p r o f i t a b i l n o s b p r i š l o d o z a u s t a v i t v e h i t r e r a s t i i n v e s t i c j i n g o s p o d a r s k e ras t i , p a j e p r i š l o d o p r e o b r a t a . V 70 . s o se Z D A s s i s t e m s k o k r i z o k a p i - t a l i z m a s p r v a s p o p a d a l e s k e y n e s o v s k i m i xikrepi e k s p a n z i v - n e m o n e t a r n e p o l i t i k e in fiskalnega s p o d b u j a n j a a g r e g a t n e g a p o v p r a š e v a n j a , ka r j e t e r ^ o r a s t j a v n i h in p r i v a t r u h finančruL p r i m a n j k l j a j e v Z e k s p a n z i v n o m o n e t a r n o p o l i t i k o s o Z D A , z i z j e m o o b d o b j a V o l c k e r j e t ^ g a s o k a v z g o d n j i h 8 0 . l e t i h , n a - da l j eva l e r u d i k a s n e j e . Z a d n j i h 4 0 le t s o t a k o l a h k o ZDA j ^ a - Padec p r o 6 t n e m e r e je p o M a m i t u d i o s n o v n i v z r o k k a p i t a - l u t i č n i h k r i s . A t a v 2 r o k j e zgo l j p o s r e d e n . P a d a n j e p r o f i t n e m e r e s a m o p o seb i n a m r e č n e m o r e p r o i z v e s t i k n z e , v e n d a r p a v p r u n e r U j d a p r i p e l j e d o n i ^ k e p o v p r e č n e p r o f i t n e « o p n j e v p r o d u k t i v n e m s e k t o r j u , n a r e d i g o s p o d a r s t v o vel iko bol j dovze - t n o za k r i ze . V p o g o j i h v i s o k e p r o f i t n e m e r e , č e t u d i v o b d o b j u n j e n e g a p a d c a , l a h k o c e l o p o d j e t j a s p o d p o v p r e č n o p r o ä t n o s t o p n j o p rež iv i jo V p o g o j i h n i z k e p r o f i t n e m e r e , č e t u d i v o b d o - b j u k o ta n i (več) p o d t a z e n a p a d a j o u m u t r e n d u , p a b o d o n i 2 k o p r o f i t a b i l n a p o d j e t j a s o o č e n a z r e s n i m i t e ž a v a m i ( K l i m a n , s t r . 2 1 ) , s a j o d s o t n o s t m o ž n o s t i p r o f i t a b i l n i b inves t ic i j or^emogoči r u d a J j n j o r a s i a k u m u l a c i j e k a p i t a b m s t e m r a s t p r o i z v o d n i h k a p a c i t e t p o d j e t j j . N i z k a p r o f i t n a t n e r a t a k o g o s p o d a r s t v o n a r e d i z a v e l i k o b o l j n e s t a b i l n o m d o v z e t n e ^ e z a k r u e m s t e m p r e d s t a v l j a t e m e l j n i p o s r e d n i vz rok k a p i t a h ^ i c n i h k r \ z . N e p o s r e d n i v z r o k i k r i z e p a se v v e č i n i p r i m e r o v s k r i v a j o v k r € d i t r « m s i s t e m u , k i p o ^ p e - šu)e n a s t a n e k t e g a , k a r d a n e s v e k o n o m s k e m )n n o v i n a r s k e m ž a r g o n u i m e n u j e m o finančni b a l o n i S l edn j i se m a n i f e s t i r a j o v in f l ac i j i c en k a p i t a l a ali k a k e g a d r u g e g a p r e m o ž e n j a , č i g a r c e n e z r a s t e j o m o č j i o n a d o m e j i t v e , ki j ih p r e d s t a v l j a j o z m o - ž n o s t r a s l i p r o f i t a b i b i o s t i in p r o i z v o d n j e n o v e v r e d n o s t i . A n a - p i h o v a n j e b a l o n o v v finančnem s e k t o r j u , p r a v i l o m a temeUeč ih n a ( h i p e r ) a k u m u l a c i j i do lga , m n e o d v i s n o o d d o g a j a n j a v t . i . « rea lnem« s e k t o r ^ , t e m v e č j e n e p o s r e d n a pos ledica p a d c a pro^ fitne m e r e v p r o d u k t i v n e m s e k t o r j u . K o j e t a s o o č e n z n i z k o p r o f i t n o m e r o , s e n a m r e č inves t i c i j e p r a v z a r a d i n e z m o ž n o s t i p r o f i t a b i l n e a k u m u l a c i j e k a p i t a l a v p r o d u k t i t o ^ e m s e k t o r j u v l ovu za ( e k s t r a ) p r o 6 t i p o n a v a d i p r e u s m e r i j o n a t r g fiktivnega k a p i t a l a , v f i n a n c n j s e k t o r . Dd k r i ze p ro f l t aDi lnos t i d o Vel ike r e c e s i j i K o t p o k a ž e A n d r e w K l i m a n , g o s p o d a r s t v o ZDA t r e n d u b o l j ali m a n j k o n s t a n l r ^ e g a p a d c a p r o f i t n e m e r e p o d v r ž e n o od 5 0 . l e t 20 . s t o l e t j a d a l j e . ' M e d l e t o m a 1 9 3 2 in 1 9 4 9 j e s i c e r v k o r - p o r a t i v n e m s e k t o r j u Z D A p r o f i t n a m e r a s u n k o v i t o n a r a s l a , p o 3 S p r c f l t n o cnf ri> s « v r u ^ a J j e v ^ n j u n s c u i d f r v » n t s t o p r ^ ^ o p c o f i & ^ t k c r p ^ ^ TftlivfMm^fktDTjuZDA. kj (^podjüipv MA (The US Dfpcrtmtnc ofCwuf^\if(€*s dijrt^u 9f Ecorrcfn^c Anofy^j} (2fnfrf^ftt kot slppn]^ pc^tf t . kiv uo^nofilc^ vMb^jr büton^ne /troika f iksoe^ kapiulA. tntd pfcfitv pa dcdicvc vf^dcvc^C korporao). od tal^rr tooditto ^&oiia kon^f c\2drij« ^ H d T a k ^ n K r ^ e ^ p r o A i r u n>f r& Ti^mttc p r c d s u v l ) ^ p n b l i i f k p r ^ MN, kakor d ^ ^ v j Man en i s t r a n i z a r a d i b u m a v v o j a š k i p r o i z v o d n j i v p r e d t / o j n e m i n m e d v o j n e m obdob ju^ p o d r u g i s t r a n i p a z a r a d i m a s i v n e d e v a - lo r i zac i j e k o n s t a n t n e g a k a p i t a l a v ča su ve l ike d e p r e s i j e ( 1 9 2 9 - 1 9 3 3 ) i n 2 . sve toxme v o j n e t e r d e v a l o r i z a c i j e d e l o v n e sile, k i s e j e v t e m o b d o b j u izražaJa v p a d c u m e z d . C e je m a t e m a t i č n o iz - r a ž e n a p r o f i t n a m e r a p v / C j k o n s t a n t n i k a p i t a l (c) i n v a r i a b i l n i k a p i t a l (v) p a s t a s e s t a v n a d e l a C (Csc+v) , j e n a m r e č o č i t n o , d a devaloTizaci ja k o n s t a n t n e g a k a p i t a l a in d e l o v n e sile p o v z r o č i p a d e c v r e d n o s t i i m e n o v a l c a C i n s t e m d v i g n e p r o f i t n o m e r o . O b d o b j e od 3 0 . l e t p a d o k o n c a 2. s v e t o v n e v o j n e . Id p r e d s t a - v l j a e d i n o o b d o b j e d o l g o r o č n e d i n a m i č n e r a s b p r o č t n e m e r e v z a d n j i h 80 . l e t ib , j e d o k a 2 . d a j e r e s t a v r a c i j a p r o f i t ^ U n o s t i (\ä j e v k o n č n i m s t a n a o m o g o č i l a g o s p o d a r s k i r a z c v e t v d r ž a v a h r a z v i t e g a k a p i t a l i s t i č n e g a s v e t a v p o v o j n e m o b d o b j u ) m o g o č a zgol j o a o s n o v i m n o ž i č n e d e v a l o n z a c i j e k o n s t a n t n e g a i n v a - n a b i l o e g a k a p i t a l a . Ta s e j e v 3 0 . m 4 0 . l e t i h v ZDA i n d n i g i h d r ž a v a h r a z v i t e g a k a p i t a l i z m a m a n i i e s t i r a b v s k r a j n e m o p u - s t o š e n j u , ki s t a g a p r ines l i Velika d e p r e s 3 i a i n 2 . svetoxma v o j n a . V 5 0 . l e t i h p a j e p r i i l o d o k l j u č n e g a p r e o b r a t a • p r o f i t n a m e r a v k o r p o r a t i v n e m s e k t o r j u v ZDA je zače la p a d a t i : o d l e t a 1 9 5 1 d o l e t a 1 9 6 9 se je i z 4 5 % s p u s t i l a n a 3 0 % ( K l i m a n , s t r . 76) . V z r o k za t o j e z l as t i v h i t r i r a s t i o r g a n s k e s e s t a v e k a p i t a l a , ka r je m o ž n o r a z b r a t i iz p o ^ n e r a s t i z a p o s l o v a n j a g l e d e n a s t o - p n j o a k u m u l a c i j e k a p i t a l a ( s t r . 1 2 3 ) . M o č a n p a d e c p ro f i t ab i J - n o s t i (v k o m b i n a c i j i z d r u g i m i d e j a v n i k i , kt j i h n a t e m m e s t o n e m o r e m o ana l i z i r a t i ) je v 70 . l e t i h v o d i l d o s i s t e m s k e k r i ze k a p i t a l i z m a , ki j e t a k o v ZDA k o t v d r u g i h de l ih razxdtega k a - p i t a J i s t i č n e g a s v e t a v o d i l a d o i z j e m n o t u j ^ o l e n t n e g a obdobja^ ki j e z a z n a m o v a l o p r e l ä n i t e v r a z m e r o m a s t a b i l n e g a g o s p o d a r - s k e g a r a z v o j a v Času p o v o j n e g a b u m a , z a k a t e r e g a s o biJe z n a - č i lne v i soke s t o p n j e g o s p o d a r s k e r a s t i i n inxresticij . S e d e m d e - s e t a l e t a s o v k l j u č e v a l a k r i z o s t ag f i ac i j e , n a f t n i kri^i^ k o l a p s b r e t t o n v f o o d s k e g a s i s t e m a fiksnih de t r izn ih t e ča j ev i n š t e v i l n e fiskalne krize^ m e d t e m k o j e r u z k a p r o f i t n a m e r a m o č n o o g r o - zi la g l a d k o f u n k c i o n i r a n j e k a p i t a l i s t i č n e g a n a č m a p r o d u k a j e . P r o b l e m i , k j i z h a j a j o iz t e n d e n c n e g a p a d c a p r o f i t n e m e r e , p a n j s o b ü i o d p r a v l j e n i v s e d o d a n e s . O d 70» le t d o i z b r u h a ve l ike r eces i j e v l e t u 2 0 0 8 je bila n a m r e č p r o f i t n a m e r a v s v o j e m dol- g o r o č n e m t r e n d u p o d t / r ž e n a n a d a l j n j e m u p o č a s n e m u u p a d u - o d k o n c a 60 . l e t se j e p r o f i t n a m e r a k o r p o r a t i v n e g a s e k t o r j a Z D A 12 3 0 % d o l e t a 2 0 0 8 s p u s t i l a se za d o d a t n i h 5 o d s t o t n i h t o č k , t j . n a 2 5 % ( s t r . 1 2 3 ) . D o l g o r o č n e g a t r e n d a p a d c a p r o f i t n e m e r e n i u spe l a z a u s t a v i t i n i t i s u r o v a n e o l i b e r a l n a o f e n z i v a , ki je b i l a v 80 . l e t ih u t /ede- r u s V o l c k e r j e v i m s o k o m i n p o h o d o m » r e a g a n o m i k e « . V l e t ih 1 9 7 9 - 1 9 8 2 je P a u l Volcker , t a k r a t n i šef c e n t r a l n e b a n k e Z D A {FED), zaxroljo z a j e z i t v e inf lac i je , k i j e v 70 . l e t i h t ež i l a g o s p o - d a r s t v o Z D A , d r a s t i č n o d v i g n i l o b r e s t n e m e r e • r e a l n e ob re - s t n e m e r e s o iz - 2 % v l e t u 1 9 7 9 v l e t ih 1 9 8 H 9 8 5 v p o v p r e č j u poskoč i l e n a 7 , 5 % ( R o b e r t B r e o n e r , Th^Boom a n d t h č B u h b k ) . ^ P n i l o )e d o k r e d i t n e g a krča , k i j e p o v z r o č i l n a j h u j š o r ece s i j o od Vel ike d e p r e s i j e d a l j e . Reces i j a je t e d a j r e z u l t i r a l a t a k o v ko- l a p s u n i z k o p r o f i t a b i l n i h i n d u s t r i j s k i h o b r a t o v i n d e s t r u k c i j i ve l ike k o b c i n e fUcsnega k a p i t a l a k o t v vel ik i n e z a p o s l e n o s t i , ki je m o č n o o s b b i l a m o č d e l a v s k e g a r a z r e d a m m e z d e p o t i s n i l a r^avzdol. R e s t r i k t i v n a m o n e t a r r \ a p o l i t i k a v k o m b i n a c i j i z Re- a g a n o v o e k o n o m i k o p o n u d b e , k a t e r e k l j u č n a e l e m e n t a s t a biia o b r a č t i n s s i n d i k a l n o o r g a n i z i r a o i m d e l a v s t v o m n a e n i s t r a n i t e r d r a s t i č n o z n i ž a n j e d a v k o v za k o r p o r a d j e n a d r u ^ s t r a n i , j e s i ce r p r e k o p o v i š a n j a s t o p n j e e k s p l o a t a c i j e u s p e l a o b r z d a t i p a d e c p r o f i t n e m e r e . A v s e e n o n i xispela u s t a v i t i d o l g o r o č n e - 4 / « f t l j i f t o b r B t n f t Tvpra t n j k h n c f o i n a l r a o b r f ^ f u o w n . t n i i j f t t z d %te* p r ^ m A a a ^ « i f t h k » v p r r a m i . d A s M p n j a r a s t i CCTV p r e s t ^ a w u i t i J n o o b r t ^ s m e m t r o ^ r f f t J n s o b f e s t f > 9 n f n o e g a u v n a ga t r e n d a n j e n e g a p a d c a , s a j skoz i 6 0 . l e t a k l j u b h u d i r e c e s i j i n i p r i š l o d o z a d o s t n e d e v a l o n z a c i j e k a p i t a l a , ki bi r e s t a v r i r a l a p r o f i t a b i l n o s t i n s t e m dv ig in la g o s p o d a r s t v o ZDA i2 relat ixme s t a g n a c i j e , ki se j e zače la v 7 0 . l e t i h . V k o n t e k s t u t r a j n e g a p a d c a p r o f i t a b i t n o s t i si l a h k o r a z l ^ a m o t u d i n i z k o s t o p n j o a k u m u l a c i j e k a p i t a b v k o r p o r a t i v n e m sek- t o r j u Z D A v z a d n j i h 40 . l e t i h R a z p o n p r o d x i k t h m i h inves t ic i j j e r u m r e č o d v i s e n o d n j i h o v e d o b i č k o n o s n o s t i , t a p a ^ v p o g o * j i h n i z k e p r o f i t n e m e r e m o č n o o m e j e n a , k a j ö p r o f i t n a m e r a v k o n č n i i n s t a n c i p r e d s t a v l j a z g o r n j o m e j o s t o p n j e a k u m u b c i ) e k a p i t a l a . Txidi e m p i r i č n i t r e n d i v z a d n j i h 4 0 . l e t ih d o k a z u j e j o ze lo t e s n o p o v e z a v o m e d p r o f i t n o m e r o i n s t o p n j o a k u m u l a d j e ( n e t o u i x r e s ö a j k o t o d s t o t k a h u t o r i č r u h s t r o s k o v fiksnega k a - p i t a l a ) . S l e d n j a ^ o d l e t a 1 9 7 0 d o l e t a 2 0 0 8 k o n s t a n t n o s ledi la pTof i tn i m e r i m bila s i n h r o m ^ i r a n a n e le z n j e n i m do lgo ročn im , t e m v e č t u d i z n j e n i m i k r a t k o r o č n i m i t r e n d i (Kl iman, . s t r . 91) . S t o p n j a a k u m u l a c i j e k a p i t a l a v k o r p o r a t i v n e m s e k t o r j u se je i z n a d 7 % v l e t u 1 9 7 0 d o l e t a 2 0 0 8 spus t i J a p o d 2 % h t e g a j e r azv idno^ d a j e p a d e c p r o f i t a b i l n o s t i v z a d n j i h 4 0 . l e t i h m o č n o o b r z d a l r a s t p r o d u k t i v n i h i nves t i c i j . P r a v n i z k a s t o p n j a i n v e s t i d j pa j e v vel ik i m e r i z a s l u ž n a t u d i z a p o č a s n e i n v z t r a j n o p a d a j o č e s t o p n j e g o s p o d a r s k e r a s t i v ŽEJA o d 70 . l e t da l j e . Ce j e bila p o v p r e č n a s t o p n j a l e t n e g o s p o d a r s k e r a s b v Z D A v l e t i h 1 9 6 0 - 1 9 6 9 4 , 2 p a Je v l e t i h 1 9 6 9 - 1 9 9 0 p a - d la n a 3 ,2 M e d l e t o m a 1 9 9 0 - 2 0 0 0 je , z J a s b z a r a d i b u m a v s e k t o r j u i n f o r m a c i j s k e t e h n o l o g i j e , s i ce r m i n i m a l n o z r a s l a n a 3 , 3 a j e v l e t i h 2 0 0 0 - 2 0 0 7 z o p e t p a d l a n a 2 , 2 % ( R o b e r t Breru ie r , What is Good for GcUman Scchs is Good for America). N e g l e d e n a n e p r e m i č n i n s k i b u m je t o r e j v n o v e m t i s o č l e t j u p o t o n i b n a n a j n i ž j o r a v e n v o b d o b j u p o 2 . s v e t o v n i vo jo i . V t e m k o n t e k s t u m o r a m o r a z u m e n t u d i t / z p o r e d n o r a s t j a v - n e g a i n p r ix ra tnega d o l g a . V o b d o b j u p o v o j n e g a b u m a , k o s o v i s o k e s t o p n j e p r o f i t a b i l n o s t i o m o g o č a l e e k s p a n z i j o i n v e s t i - cij i n v i s o k e s t o p n j e g o s p o d a r s k e r a s t i s o b i b j a v n o č n a n č n i p r i m a n j k l j a j ) Z D A k o n s t a n t n o ze lo m a j h n i . K o p a je v p o z n i h 60 . in z g o d n j i h 70 . vzporedno s p a d c e m p r o f i t a b i l n o s b p r i š l o d o z a u s t a v i t v e h i t r e r a s t i i n v e s t i c j i n g o s p o d a r s k e ras t i , p a j e p r i š l o d o p r e o b r a t a . V 70 . s o se Z D A s s i s t e m s k o k r i z o k a p i - t a l i z m a s p r v a s p o p a d a l e s k e y n e s o v s k i m i xikrepi e k s p a n z i v - n e m o n e t a r n e p o l i t i k e in fiskalnega s p o d b u j a n j a a g r e g a t n e g a p o v p r a š e v a n j a , ka r j e t e r ^ o r a s t j a v n i h in p r i v a t r u h finančruL p r i m a n j k l j a j e v Z e k s p a n z i v n o m o n e t a r n o p o l i t i k o s o Z D A , z i z j e m o o b d o b j a V o l c k e r j e t ^ g a s o k a v z g o d n j i h 8 0 . l e t i h , n a - da l j eva l e r u d i k a s n e j e . Z a d n j i h 4 0 le t s o t a k o l a h k o ZDA j ^ a - le t u d i v l o g o » p o i r o š n i l u v zadnji ^ I I K ^ . K O se jt p o 3 0 . l e t i h v e č i n a g o s p o d a r s t e v r a 2 v i t e g a k a p j t d i j t i c n e g a s v e t a n a k r i z o s t a g f l a c i j e o d z v a l o s k r č e a j e m p r o r a č u n o v , k i s o p o en i s t r a n i skrč i le n j i h o v e d o m a č e i rge , p o d r u p s t r a n i p a ]\h n a r e d d e za v e d n o bol j o d v i s n e od i ^ v o z a , s o Z D A u t r d i l e strojo v l o g o go- s p o d a r s r v a ^ la je t e m i z v o z n i k o m n u d i J o k o n č n i p o t r o s n i t rg . Posledic a j e b i l a n a d a l j n j a e s k a l a c i j a p r i m a n j k l j a j a n a t e k o č e m r a č u n u p b č i J n e b i l a n c e i n p r i v a t n e g a t e r j a tmega d o l g a ZDA. P a d e c p r o f i t n e m e r e v k o r p o r a h v n e m s e k t o r j u je i m e l v Z D A t u d j k l jučen n e p o s r e d e n vpliv t a k o n a r a s t j a v n e g a ko t t u d i p r i - v a t n e g a do lga C e i e v k o r p o r a n v n e m s e k t o r ju p r i i J o d o p a d c a p r o ^ t a b i l n o s b , j e a v t o m a t i č n o p r i ^ o t u d i d o k r č e n j a d a v č r u h p r i h o d k o v , ki s o se IZ n a s l o v a p r i h o d k o v k o r p o r a c i j s t e k a l i v j a v n o b l a g a j n o . D o p r i t i s k o v n a j a v n o b l a g a j n o je p r i i l o t u d i z a r a d i p o l i t i č n i h u k r e p o v R e a g a n o v e a d m i n i s t r a c i j , k i j e d r a - s t i č n o z n i ž a b d a v č n e s t o p n j e n a d o h o d e k p r i v a t r u h k o r p o r a - cij. N i z k a p r o f i t n a m e r a t a k o n o ^ levji de lež o d g o v o r n o s t i z a h i t r o e k s p a n z i j o j a v n e g a do lga ZDA, k i s e j e izpn^d 5 0 % v l e t u 1 9 8 0 d o l e U 2 0 1 2 p o v z d i g n i l n a n a d 1 0 0 % ( A n d r e w K l i m a n , Apperartcf and Estencč). N a e n a k e m o z a d j u n i z k e p r o f i t n e m e r e i n n i z k i h s t o p e n j s t ic i j m o r a m o r a z u m e n r u d i p r o l i f e r a c i j o a k ö t m o s ö v finanč- n e m s e k t o r j u i n p o n a v l j a j o č a s e o b d o b j a i n t e n z i v n e inf lac i je n a t r g i h kap i t a Ja . t e m e l j e č e n a e k s p a n z i j i k r e d i t a o d 7 0 le t da l j e . Te s o pos led ica p r o b l e m a n e z m o ž n o s t i p r o d u k t i v n i h iDvesbci) v m d u s t r i j s k e m s e k t o r j u , n a k a t e r e s e j e k a p i t a l odrvaJ z loxrom n a ( e k s r r a ) p r o f i t e n a t r g u fiktivnega k a p i t a b . N i n a k l j u č j e , d a )e biJ v č a s u p o v o j n e g a b u m a , ki s t a z a z n a m o t r a l i v i s o k a r a s t p r o d u k t i v n i h i n v e s t i c i j ii) v i s o k e s t o p n j e g o s p o d a r s k e r a s t i , t u d i p r i v a t m d o l g ze lo n i z e k : b r u t o d o l g p o d j e t t j j e d e n i m o o b k o n c u l e t a 1 9 5 2 z n a š a l le 3 0 % BDR m e d t e m k o j e biJ d o l g fi- n a n č n e g a s e k t o r j a se nižj i - z n a i a l j e zgol j 3 % BDF^ V z p o r e d n o s p r e h o d o m v o b d o b j e r e l a t i v n e s t a g n a a j e g o s p o d a r s t v a p o 70. l e n h p a je p r i v a t n i doig zače l h i t r o n a r a š č a t i : v l e t u 1 9 3 0 se j e d o l g p o d j e t i j p o v z d i g n i l n a S I d o l e t a 2 0 0 8 p a j e n a r a s e l n a 78 % BDP. V finančnem s e k t o r j u j e b i l a a k u m u l a d j a d o l g a še b o l j e k ^ l o z i v n a ' o d l e t a 1 9 8 0 se je iz 2 0 p o v z p e b n a 1 1 9 % v l e tu 2 0 0 8 ( G e r a r d D u m e n i l i n D o m i n i q u e Levi , The Crisis of Neohberciistn). N i z k a p r o f i t n a m e r a p o 7 0 . l e t i h p r e j š n j e g a s t o l e t j a j e t o r e j o n e m o g o č i l a v s a k r s e n g o s p o d a r s k i v z p o n , ki bi t emel j i l n a ra- s t i i n v e s t i a j i n g o s p o d a r s k e ras t i , p r i m e r l j i v e s t i s t o v p o t r o j - n e m o b d o b j u O b č a s n i c ik l icoi v z p o n i (ki s o j i m k m a l u s led i l i padc i ) k o t s t a b u m v s e k t o r j u i n f o r m a c i j s k e t e h n o l o g i j e v 9 0 t e r n e d a v n i n e p r e m i c i t n s k i b u m , s o bili m o ž n i zgo l j n a o s n o v i h i p e r i n f l a r i j e n a t r g i h kapi taJa i n h i p e r a k u m u l a c i j e do iga . T a j e v l e tu 2 0 0 S p r ipe l j a l a d o recesije^ ki je b i l a vel iko h u j š a o d t i s t i h v p o z n i h 70 . i n z g o d n j i h 80 . l e t ih i n j e p o svo j ih r a z s e ž n o s t i h p r i m e r l j i v a zgo l j z Ve l iko d e p r e s i j o v l e t ih 1 9 2 9 - 1 9 3 3 . Z l a s t i o r t o d o k m i e k o n o m i s t i s o p r o b l e m i z j e m n o š i b k e g a s t a n j a t . i . r e a l n e g a s e k t o r j a trse p r e v e č k r a t z a n e m a r j a l i R a s t s l e d n j e - g a j e b i l a v z a d n j e m b u m u , k i j e t r a j a l o d l e t a 2 0 0 1 d o 2007^ o d v i s n a s k o r a j d a i z k l j u ^ o o d r a s r i dolga^ o p r t e g a n a r a s t c en p r e m o ž e n j a • p r e d v s e m k a p i t a l a i n n e p r e m i č n i n . R a s t B D P a m e r i š k e g a gospoda r s tva^ s t o p n j e ras t i invest ic i j , z a p o s l o v a n j a in r e a l n i h m e d s o b i l e v t e m o b d o b j u i z j e m n o n i z k e . Ker go- s p o d a r s k a r a s t z a r a d i n i z k e p r o t i t n e m e r e o i m o g b b i b g n a n a n a o s n o t d p r o d u k t i v n i h inves t ic i j , je bila l a h k o s p o d b u j a n a l e z o s e b n o p o t r < ^ n j o i n i nves t i c i j ami v n e p r e m i č n i n s k i s e k t o r , k a r j e b i lo m o g o č e zgo l j z a r a d i i n f l a c i j e cen n a t r g u n e p r e m i č n i n in e k s p a n z i t m e m o n e t a r n e p o l i t i k e F E D - a . A k l job e n o r m n i m m o n e t a r n i m v z p o d b u d a m s s t r a n i F E D - a i n s p o d b u j a n j u t a k o p r i v a t n e k o t j a v n e p o t r o š n j e ^ ki )e v ča su B u s h e v e g a m a n d a t a dob i l a o g r o m n e r a z s e n o s t i J e g o s p o d a r s t v o Z D A p o s k o r a j d a v s e h m a k r o e k o n o m s k i h i n d i k a t o r j i h že p r e d k i i z o de lova lo n a n a j n i ž j i r a v n i v c e l o t n e m p o v o j n e m o b d o b j u . Z a d n j e g a i n r u j o b s e ž n e j š e g a n e p r e m i č n i n s k e g a ba lona^ k i j e v k o n č n i i n s t a n c i p r i p e l j a l d o finančne k r i z e i n d o Vel ike r e - ces i j e l e t a 2 0 0 8 , z a t o n e s m e m o r a z u m e t i k o t k o n t i n g e n t n e deviacije^ 1Q se j e p r e k o s p e k u l a t i v n i h a k t i v n o s t i v finančnem i n n e p r e m i č n i n s k e m s e k l o r j u odda l j i l a o d d o m n e v n o Z4iravega j e d r a kap i t a l i zma^ t e m v e č k o t s i m p t o m r e s n i h s i s t e m s k i h te - žav, s k a t e n m i se s o o č a s a m k a p i t a l i s b č n i n a č i n p r o d u k c i j e . ^ L Gospodarska kriza v Sloveniji: vzroki in možne rešitve R o k Bre2